最近对几个阿姨进行了保单审查，发现*安的地热人生养老保险产品(分部人生、智英人生、地认可生等)承诺过，但对产品内容几乎没有了解，所以熊认为有必要写一篇文章，告诉大家一度很火的万能型保险产品，家里有类似保单的人不妨拿出来一次。

01 保单基本构成

可以看到，该产品的基本形态是：万能险年金保险作为主险+定期寿险、重疾保险、意外伤害保险等作为附加险。

年缴费金额、缴费期限、附加险保额均可根据自身要求进行调节。

02 保单运作原理

对于消费者，大家最关心的问题肯定是我每年交的保费，能够有多少收益，能够获得多少保障，能够保障多久？

为了解答这些问题，我们必须了解清楚产品的运作原理。

而万能险的一张保单搞定所有的特性，也就注定了保单的设计是非常复杂的。首先我们来看看保单的账户价值构成。

一、流入部分

1.初始费用扣除

从保险条款中可以看到，每年的保险费用中都会收取一定的比例作为初始费用扣除，比例会随着时间的推移而逐渐减少；另外满足条件（年缴费1万元以上且缴满10年以后）追加的保险费会统一收取3%的管理费用。

2.保单利息

万能账户的年化利率均会公布在保险公司的官网上（“价格公告栏”），大家可自行查阅。

保底1.75%，现行4.35%，浮动收益。

3.持续交费特别奖励

缴费期满20年，将返还总交保费的1%作为持续交费特别奖励。

追加保险费不享有持续交费特别奖励。

以上是保单账户价值流入的部分，举个例子进行说明：

假设王先生投保了智悦人生，年缴费12000元，交20年。

1. 初始费用的扣除前五年分别为：5060元，2560元，1560元，1060元，1060元，第六年至第二十年为560元；
2. 持续交费特别奖励为12000*20*1%=2400元；
3. 假设王先生将交费期改为10年，后面10年采取追加的形式投入，金额不变，那么后十年的初始费用扣除为每年360元，10年共节约2000元及少量利息收益。

交费年限的确定，需要充分比较收益，才能规划出收益最大化的方案。

（当然如果年缴费<1万元，不涉及追加条款）

但是无论哪种投入方式，我们都可以看到，投入20年，24万，初始费用扣除就达到了19700元，虽然目前公布的万能账户收益可达年化4.35%，但是由于前期扣除的多，所以想要获得收益必定要经过较长时间的积累才可以。

二、流出部分

1.保障成本

合同第3.5条明确指出，保险责任都会收取相应的保障成本，该保障成本从账户价值中支取（详见下表）。

可以看出，该费率采用的是自然费率，而不是均衡费率，也就是说随着被保险人年龄的增长，身体健康状态的变化，保障部分的保费会逐年增高。

那么，如果设计的保额太高，就可能出现到一定年限，账户价值耗尽，保障终止的情况。

2.年金给付

按照约定，自被保险人60周岁起，且保险合同生效已满5年，被保险人生存，可以开始领取年金，领取金额为约定比例*所交保险费，年领取比例不得超过20%，且不得超过账户价值。

领取后保单账户价值、附加保障部分的重疾、定寿保额等额减少。

3.部分领取

可根据需要自由申请部分支取，不得超过所交保险费的20%，且领取后保单账户价值、附加保障部分的重疾、定寿保额等额减少。

4.解除合同

犹豫期后申请解除合同，退还对应的现金价值。

通过以上的分解，我们可以看到，该款产品的核心就是保单账户价值，账户里的钱决定了重疾、寿险、养老能够拿到多少，但是是否真的划算，不同的人、不同的设计，得到的效果可能会完全不一样。

03 案例分析

下面我们来看个案例，王先生，30岁，希望购买一款保险，可以把重疾、寿险还有养老的问题都解决，保障终身，预算10000元，于是平安的业务员向客户推荐了智悦人生2017，既有保障，又可领取年金养老。

小王最终决定投保，年缴费1万元，缴费20年，重疾保额50万元，寿险保额100万元。

可以看到，如果用中档利率4.5%演示，保单第36年度账户价值降为0，保险合同终止，那么这款保险的保障期限是35年，而不是终身。

如果用保证利率1.75%演示，保单第30年度账户价值即降为0。

按照目前的利率水平估测，未来该保单利率应该维持在1.75%-4.5%之间，也就是说此方案下，如果中途没有发生任何理赔或账户价值领取的情况下，王先生能够得到的保障最长只能到59岁-65岁之间，之后不再有任何保障，且已交的20万保费也已经消费掉了。

如何优化？

1. 后期调整保额——考虑到现实情况，约定在王先生60周岁（即保单30年度）时，将保单的定期寿险保额调整为10万，重疾保额调整为20万，按照4.5%的中档利率演示，王先生60岁时，账户价值有13.2万，70岁时有20万，80岁时有29.6万，最高105岁时有74.2万，可以灵活用于疾病保障和养老。
2. 重新规划方案——随着国内保险市场的快速发展和监管机构的作用，目前保障类产品的保费相较前几年已经大幅降低，王先生也可以考虑在身体健康的情况下，先分别投保性价比更高的纯保障类重疾险、定期寿险和意外险，至于智悦人生，纯作为一个无风险的理财账户打理，灵活支取和规划养老均可。

04 写在最后

智悦人生及该系列产品非常灵活，可以根据客户各个阶段的保障需求，设计出各种形态的保障计划，但是它是一款非常复杂的保险产品，从投保规则到保险条款，再到后期的调整设计，没有一个不需要深入研究，不仅客户很难弄懂，可以说，卖这款产品的业务员也没有多少是真正弄明白了的。

打理不当，既能保障又能理财的愿望可能就会两头空，得到的结果是真的出险的时候保额过低，解决不了问题；或者设计保额过高，最后没有保障终身，账户价值已经耗尽，保障没有了，本金也没有了，并且受限于年龄和身体状况，也没法再补充保障了。

大而全的保险往往需要精巧的设计才能让其发挥功效，对于普通的消费者，小熊还是建议各个击破，专项保障的组合反而性价比会更高。